在刚刚结束的两会上，确定了今年经济稳定增长、保障民生、促进经济结构调整三大方向是重点之后，长城基金管理有限公司慧眼独具、捷足先登，旗下的长城优化升级型基金，3月19日正式发行。我们随即采访了长城优化升级型基金经理、特许金融分析师（cfa），　刘颖芳女士。

一：“两会”刚刚结束，你们就推出这一基金，而且突出了“优化升级”，有什么考量？

其实，“两会”以前，我们很早就深思熟虑的思考过这个问题，在这个时间点推出，只是借两会东风、利用这个最佳时间节点而已。

改革开放初期，我国经济基础薄弱，资金短缺，技术水平落后，员工素质低下，只能靠劳动密集型产业、靠廉价劳动力和出卖资源，甚至以污染环境为代价，发展经济。经过三十年改革开放，我国的经济建设，快速发展，取得了伟大成就，奠定了雄厚的物质基础和技术基础，同时，由于经济的发展，人们的生活水平也有了很大提高，劳动力成本也大大提高。这样，再靠劳动密集型产业、靠廉价劳动力，就不再可能，也就是说，我们的经济发展，到了瓶颈，再不进行结构调整、优化升级，就不能继续发展前进。

改革开放以来，投资一直是我国经济增长的主要拉动力，特别是2008年四万亿的刺激计划。靠投资拉动经济发展、粗放型经营，经济增长难以为继，经济转型势为必然，所以，我们就推出了重在关注“结构调整、优化升级”公司的股票型基金。

二：你们公司的经营理念是什么？

首先是遵纪守法，合规经营。由于我国股票市场设立时间较短，法律不健全、法规不完备，监管上存在漏洞。特别是广大投资者、包括相当一部分基金公司，对股市投资，存在一些误差，在心态和行为上，投机大于投资。二级市场投机行为盛行，一些基金在运作上，违规违章事件层出不穷，甚至于违法乱纪，触犯法律，严重干扰了基金的正常运行，也是基金、也就是基民的钱，受到严重损失。我们基金团队，就是要王道经商，走正路、办正事，堂堂正正做人，清清白白办事。在国家法律和行业规章制度范围内，该赚的钱，大赚特赚；不义之财，分文不取，让基民们放心。

其次是坚持投资理念，以资金安全为第一位；我们认为，投身股市，必须有高品格、大心胸、大智慧、大胆魄，绝不是进赌场，绝不是赌徒般的小人。投机取巧，只能、或许有一时的蝇头小利，最后，必然是邪不压正，修炼不成正果，做不成大事。我们在投资行为和投资标的的选择上，着眼于基民们投资的长期稳定和风险最小。不仅仅在股市里，世间一切事情、万事万物，都是“福之祸所伏，祸之福所倚”，利害相连。巨大的投资收益，往往紧随着巨大的投资风险，股市尤其是这样。在收益和风险的评估上，我们实使谨慎性原则，在鱼和熊掌不可兼得情况下，宁可收益小些，也不去冒巨大的风险。

三是全心全意为客户理财，使客户利益最大化。

现在，从西方社会引近来“客户就是上帝”的经营理念。其实，“客户是我们的衣食父母”，这一传统的经商观念，最为贴切。因为我们基金公司的全体员工、包括高管，我们的衣食住行、我们的工资和工作，都来源于基民们提供的资金。现在，社会上、特别在广大基民中，有一种对基金不信任的情绪，更特别在2008年入市被套的基民，认为基金公司是拿他们的钱在玩，具这些观念的基民们，虽然为数不多，但造成的影响，对基金的发展，十分不利，要改变基民的这一观念，我们不靠空洞的说教和拍胸口、表决心，而是要拿出实实在在的经营业绩，让事实说话，让基民的利益，来消除人们的误解。

三：你们公司的经营重点是什么？

我们既然是股票型基金，当然以投资股市为主。在股票的选择上，“结构调整、优化升级”类公司，我们会多研究和投资一些。

今后，相当长一段时间，经济转型将成为大势所趋，扩大内需和结构调整将成为经济发展主线。不断探索优化升级之路的企业，将继续获得经济增长的成长收益，因此也将成为资本市场上受到关注的投资标的。

我们将积极寻找受益于我国经济结构调整、优化升级，从而实现成长的上市公司的投资价值，并精选出符合优化升级条件的企业，将基金资产配置于已经实现或有能力实现优化升级的上市公司，实现基金资产的持续增值。

股票投资，将占基金资产净值的比例范围为60-95%，其中，以不低于80%的股票资产，投资于优化升级公司；债券投资，占基金资产净值的比例范围为0-35%；权证投资，占基金资产净值的比例范围为0-3%；现金或者到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。本基金认：企业优化升级，是指资源、要素的利用和配置更为科学、有效；行业结构、公司治理更加完善、合理；产业、行业、企业的发展更具可持续性。

当然，稳健的大蓝筹和股性活跃、获利机会比较大的中、小盘股，我们都会按投资比例兼顾。

四：创业板股票你们做吗？怎样做？

创业板市场上市的公司，大多从事高科技业务，具有较高的成长性，有很大的成长空间，回报也可能会大得多。但往往成立时间较短，规模也较小，业绩也不稳定，风险要比主板市场高得多。对创业板市场，我们始终有一个清醒的认识，它成长性强，收益高，但是，风险也高；同时，能一举成功的，毕竟是少数。而它的风险，却远远大于主板市场。特别是是在它退市以后，就赔的很惨，作为一个对广大基民高度负责的基金公司，我们对投资创业板市场，态度是慎之又慎，少量参与。

五：你对大盘的后市走势怎样认识？

坦诚的说，对股市的运行方向，我们也不能精确判断。人们都用风云变幻来形容股市，它来源于“天有不测风云”这一古老的格言。其实，股市的涨跌，比风云变幻更难掌握。在现代条件下，对“不测的风云”，已经有了比较准确的天气预报。可是在股市，尽管有一代又一代专家、学者，毕其一生精力和智慧，也有了著名的、流传千古的技术指标、林林总总的炒股软件，也都不可能对股市的涨跌，作出准确判断。说这些体外话，也是大实话，一是不想误导广大投资者，也使广大股民、基民，对股市有一个正确、全面的认识。我们虽然有一个素质较高、较大的资金分析、研究、运作团队，对股市运行方向，只能是相比较而言，比较符合股市运行的客观现实。

年初6日，股市从2132.63点启动，经过32个交易日的连续上攻，到2月27日的2478.38点，涨幅达16.21%。当日，高、低点相差31.32个点位，震幅达1.38%，留下一个长长的上影线，k线形成已为强弩之末的、低开低走的黄昏之星——高位十字星。多头经过短暂的、12个交易日的两次休整和反攻，在3月14日，高开9.12，虚晃一枪，然后高开低走，兵败如山倒，溃不成军，最低探至2384.82，以2391.23收盘，跌下64.57个点位，跌幅达2.63%，创出去年11月以来的单日最大跌幅和1123万元最大成交量。次日惯性继续下跌，后虽有两日反弹，还是无果而终，不能突破5、10、20、30日均线，下面空荡荡无力支撑，只能遥望60日均线，意味着短线调整格局仍未明显止跌。

2380点和2350点位置，是本次调整二个非常重要的技术支撑位，如今2380点仍面临争夺，而2350点则是下一个非常重要的支撑。如果股指能在2350点上方止跌，则本轮调整仍属于正常的周线二次探底技术形态，不值得恐慌。由于本轮调整是针对2132点以来总体涨幅的一次大洗盘，因此调整的极限位置在2300点附近。本次调整本质上仍属于周线级别的洗盘性质，不值得大惊小怪。对于踏空今年第一轮上涨行情的投资者来说，本次调整给了大家今年第二次中线抄底的机会。大盘的总体格局已经逆转，调整洗盘是战术性的必然，振荡上涨是战略的性选择。2012.3.21

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